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98彩票网-股市投票与它的脚

作者:admin 来源:98彩票网 关注: 时间:2018-12-18 11:24
从长远来看,在着名的本杰明格雷厄姆配方中,市场是一台称重机。98彩票游戏他们回应了大量关于经济和企业基本面的证据。然而,在短期内,他说他们是一个“投票机” - 他们在投资者转移他们的意见并试图了解他们周围发生的事情时,注册了投资者迅速优先考虑的事项。这个比喻今天非常宝贵。标准普尔500指数是迄今为止全球追踪最广泛的指数,自去年10月以来一直处于收盘时的最低收盘价和最低收盘水平。这是一个显着的下降,并说明了市场作为投票机的力量。在上个月中期选举的争吵之后,特别是美国人应该都知道投票机可能有问题。这反过来开启了对邪恶的外部操纵指控的整个过程。那么,在没有提出今天市场作为称重机器的任何建议的情况下,我们能否使用投票机类比来解释发生了什么?
 
总的来说,我认为我们可以。周一的抛售令人感到恐慌,并表明存在严重的潜在缺乏信心。但更多的是技术标志和影响资金管理者的具体压力,而不是对外部世界的考虑。当然,这并不意味着股票的较低价值以及随之而来的较低信心不会产生实际影响,但目前市场 - 我认为 - 表现得像一个过度投票的投票机。 
一个展览是要注意“高beta”作为策略的可怕表现。高beta股与市场关系密切。它们往往会在一个好的市场中表现出色,所以当“圣诞老人集会”发生时,它往往会让投资者涌入高beta名称,以在年底之前提升他们的表现。这一次,显然希望在年底摆脱任何对市场敏感的因素 - 这将是判断共同基金回报的关键点。 在寻找线索以确定哪些股票在今天的抛售中做得最好以及哪些股票表现更差时,请注意在任何仍然显示今年收益的名称中,卖出似乎是最重的。换句话说,投资组合经理环顾四周,看看他们是否仍然有利润并拿走它们。标准普尔500指数房地产行业直到今天才显示今年的利润,应该受益于人们猜测利率不会像之前想象的那样上涨。相反,它跌入负面区域。医疗保健也经历了负面的一天。 对主要指数下跌贡献最大的两只股票是微软和亚马逊,它们最近被视为购买云计算增长的两种最便捷方式。在他们之间,他们的市值一度增长了超过6000亿美元 - 现在他们已经失去了超过一半的收益。再次,这似乎是管理者在他们仍然存在的同时跳起来保持良好的利润。 除了股票市场之外,石油价格的下跌 - 通常可能被视为对股市的利好 - 使通胀预期降至低于选举日的水平。如果油价下跌对美国经济的影响可能会对美国经济造成不利影响。与此同时,看起来过度的通胀预期下降引发了人们对经济增长的担忧。石油价格和通胀上涨通常会同步进行。有证据表明这是一场远离风险的普遍竞赛,令人惊讶地难以找到。美元小幅走弱。它在今年下半年的崛起毫无疑问给全球金融体系带来了很大的压力,而这种压力以前没有,但今天没有大动作。而经典的避险投资,黄金,也没有什么特别之处。如果投资者害怕动荡或通胀,他们就没有表现出来。需要明确的是,有充分的理由担心国际前景,但从今天发生的情况来看,对受影响最大的市场没有新闻也没有反应,这可能导致股市跌至最低点。一年多了。 与此同时,投资组合经理面临压力的证据是明确的。我的彭博新闻同事迈克里根的这张图表显示,货币基金资产已达到2010年以来的最高水平。这似乎是基金经理正在停泊的资金。与被动基金和交易所交易基金不同,他们有能力转向现金,这应该有助于他们的表现随着年底的临近。看起来好像这就是他们正在做的事情。 但是,任何人都认为这可能是大涨的动力,就像我们在2009年看到的那样,里根还指出,如果再投资,这不太可能对股价产生重大影响。那么今天发生了什么?投资者对他们已经看到的抛售以及一些关键技术地标的接近程度感到不安 - 这是当年最低收盘价和盘中最低价。盘中低点反弹意味着许多人正在等待这一刻买入。我们将在圣诞节期间和年底看到的交易量接近,这使得在此阶段尝试承担巨大风险的动力更大。事实上,这一切都在十二月全力以赴。像这样的抛售发生在9月和10月,并且有着惊人的规律性; 十二月的抛售是罕见的。由于对如何处理这类事情的经验不足,投资者感到害怕。 

说完这一切之后,如果没有深刻的潜在不安,这些技术因素就不可能产生如此强大的影响。这将在新的一年进行测试,但2018年的最终美联储会议现在给了一个改变或加强那里负面叙述的大好机会。过去几周市场已经投票支持; 我们必须等待美联储会议,然后是新的一年,98彩票游戏以确定它是否在平衡中被权衡并发现缺乏。 

Authers笔记:

英国脱欧可能性:特蕾莎梅决定打鸡。由于现实希望通过议会获得通过谈判达成的欧盟协议的批准,或说服欧盟其他国家改善协议,现在几乎为零,她决定试图让她的弱点成为一种力量。这些是她目前战略的主线:

  1. 推迟在议会投票另一个月。
  2. 公开增加对“无交易”退出准备的支出。 
  3. 垃圾第二次公投是对民主的“背叛”。

到投票时,将没有时间进行任何其他谈判,所以她强迫国会议员在她的交易和“没有交易”之间做出直接选择 - 同时试图通过花费尝试表明这不是非常鲁莽减轻“不交易”的影响。她不能在明年年底前被解雇,所以如果她拒绝召开全民公决,很难看出会发生什么。打电话的时间已经不多了,工党的领导层显然也很担心。 

我会说,“无交易”退出的可能性与以往一样高。这对英国来说是一个可怕的局面。有机会吗?最好的机会可能是英国在指数挂钩金边债市场上非常流动的市场。在世界其他地区,油价下跌已经推高了通胀预期。但在英国,随着英国退欧的纠正加剧,通胀率上升已经上升。BCA Research的Anastasio Avgeriou提供此图表并将英国通胀描述为“疯狂的空头”:我倾向于同意。英国比美国或欧元区更容易出现通货膨胀,英镑的最后一次大幅下跌(金融危机初期)经历了多年持续高涨的通货膨胀。由于英国脱欧的崩溃,英镑一直承受着新的压力。但它现在仍然略高于公投后的最低点。与美国的盈亏平衡相比,差距的扩大令人吃惊:正如已广泛讨论的那样,“无交易”退出对经济不利。这将迫使英格兰银行比原本希望的要宽松得多。但据称经济活动因贸易混乱而受阻,是否真的存在加剧通胀的条件?这确实看起来像错误定价。 


AMLO,​​看哪!还有很长的路要走,但是墨西哥的新任总统在他执政的头两个星期已经进行了漫威,没有采取任何新措施来惹恼债券或货币市场。他的预算提案于周六公布,旨在于2019年实现盈余。他还打算增加对Pemex的投资 为了墨西哥的联邦预算长期以来,为了避免他正确地谴责被大型油田祝福的墨西哥从美国进口大量石油的荒谬局面  

。关于这是否会起作用,有很多争论。实施将很困难。但这不是许多定位的预算疯狂。作为奖励,墨西哥债券收益率,无论以比索还是美元计价,都从选举前的极端情况略有缓解:这更合适一些。显而易见,如果新政府实际上能够在管理其财务方面做得不错,那么通过购买墨西哥债券可以获得更多资金。这有多吸引人?就目前而言,我在花旗的即时评估中看到了很多赞成:

我们认为信贷市场将对墨西哥预算作出积极反应,因为它似乎吸引温和派。我们在较长期内保持谨慎,因为2019年PEMEX的资金需求很大,而且炼油厂的情况需要针对市场进行细化。根据路透社的新闻报道,根据近期的报告,我们发现PEMEX近期宣布对40万桶/日酸性原油炼油厂的80亿至90亿美元投资过低。

AMLO的风格似乎是左键然后回到中心。

只有时间才能证明这是一个连贯的策略还是仅仅是偶然事件。我们仍然认为墨西哥的政策组合将在2019年受到严格审查,而美国潜在经济衰退等外部事件的风险仍然很大。我们是主权和企业的权重。

我自己的长期观点,可能证明是错误的,是执政的AMLO将比墨西哥城的许多投资者更加务实。来自世界其他地区的风险很大,但至少在相对基础上,我认为值得对墨西哥信贷采取积极态度。 

Kitty Hawk的露营者:在沮丧的情况下,我们应该记住我们已经走了多远。今天是威尔伯和奥维尔赖特在人类第一次机动飞行115周年之际。这是一项长期以来难以想象的壮举,并导致航空业的进步,这可能是莱特兄弟无法想象的。 

我能清楚地记得这个日期,因为20年前我和Cantori New York一起唱歌的时候,我曾经在Michael Dellaira的第一张Kitty Hawk露营唱片中唱歌它讲述莱特兄弟的故事,并与字开头‘12月17日,1900和三个......’你应该能够找到它在Spotify上这里看各地的网络,我很高兴地看到,它是寻找进入剧目,你可以试着听听它在这里,或这里在YouTube上-虽然在我的偏见的意见大多数合唱团似乎找到更困难比我们做的。

无论哪种方式,尝试听它。我很少喜欢表演任何作品,就像我喜欢这首作品一样,98彩票游戏尽管这是非常困难的。它为我带来了新闻的奇迹和即时性。人们立即兴奋,立即知道没有什么会再次相同,即使他们不知道他们会有什么不同。没有必要让当代的忧郁过于严重。

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